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　　天使投资主要是阶段性投资，最终还是要依托投资退出，这种退出有两种方式：　　第一种是天使轮投完之后被其他创投的A轮或者B轮接走。　　张志清(第一财经)：对于传统媒体来说，原来享有了很大一部分的渠道溢价，然后渠道优势没有了。